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克里研究中心(Kerry Research Center)表示:"2020年上半年,住房企业的国内债券发行规模大幅增加,梯级住房企业发行债券的成本也有不同程度的下降。一些住房公司在有生之年期间降低了债券利率。其中TOP11-30家住房公司的跌幅最大,今年上半年平均融资成本降至4.35%,比2019年下降1.52个百分点。
 
专家们指出,根据目前情况,融资成本将继续下降,但下半年住房企业的总体情况仍有待观察。
 
增减
 
据机构数据显示,1至5月,住房企业信贷债券发行规模比去年同期增长10%,平均发债利率比2019年下降1.2个百分点。截至6月18日,住房企业债券发行净额已达1490亿元,是去年1-6月份479亿元的三倍多。
 
方正证券首席分析师齐盛表示,自2020年以来,房地产行业发行了大量信用债券。一方面,住房企业由于销售退货困难,大量借贷新老需求。与此同时,资金放松和融资成本下降为债券发行提供了有利条件。
 
万科最近发行了20亿元公司债券,其中第一类实际发行8亿元,票面利率为3.20%,第二类实际发行12亿元,票面利率为3.90%。
 
与此同时,发行债券的成本一直在下降,而许多房地产企业在有生之年都降低了债券的利率。万科最近宣布,它打算将"170000 Sec02"的未来两年的息票利率从4.54%调高至2.3%。6月初,万科将"170000"期债券的息票从4.5%下调至1.90%。此外,华夏幸福等债券利率也将大幅下调。
 
关键取决于销售
 
利率的下降为债券融资创造了有利的条件,但投资者对房地产发行人有更高的资格,资格较低的房地产公司可能会发现很难通过债券融资来缓解资本压力。"齐盛指出。
 
中国社会科学院金融与战略研究所住房大数据项目组组长邹林华说,从目前情况看,融资成本将继续下降。但下半年,住房企业的资金状况主要依靠商品房销售,销售不理想,资金链依然紧张。
 
业内人士指出,随着国内疫情的有效控制,销售步伐将逐步恢复正常,从第二季度起,全国商品房销售面积或实现小幅增长。全年可能与2019年大致持平。如果未来土地市场过热,不排除政策调整开发商融资水平的可能性。
 
政策可以分类和控制,相应的控制指标可以根据开发和销售类型与持有和经营类型的不同而制定。"他说。克瑞研究中心副总经理杨克伟建议,开发销售模式仍可继续按照原有的总规模上限和总体控制率作出相应安排,特别是要避免不合理的房价过高,导致房价上涨的预期。在控股经营类型上,要加大支持力度,避免因资金链断裂而产生的大量控股项目。
 

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